O mercado de renda fixa se dá por meio da compra de títulos de dívida. Funciona como um empréstimo ao emissor do título em troca de juros até a data do vencimento.
O rendimento pode ser previamente definido no momento da compra, ainda que seja uma remuneração pós-fixada, por exemplo, atrelada ao CDI ou IPCA (indexadores).
Pode eventualmente apresentar volatilidade (ou seja, oscilações significativas em seu preço) e até rentabilidade negativa, em função da precificação destes investimentos. Por exemplo, um título que remunerava à taxa de 1% no momento da compra pode passar a remunerar à taxa de 1,5% no dia seguinte por algum motivo. Os investidores que fizeram o empréstimo ao emissor à taxa de 1% terão perdas na precificação do papel a mercado (“marcação a mercado”). É certo, entretanto, que, se o investidor “carregar” o título até o vencimento, será remunerado à taxa de 1%, conforme originalmente combinado.
Os principais ativos de renda fixa são:
- Títulos de dívida pública (LFT, NTN etc). Esses títulos têm como finalidade primordial, captar recursos para o financiamento da dívida pública, bem como para financiar atividades do Governo Federal, como educação, saúde e infraestrutura. Eles podem ser resgatados em data predeterminada por um valor específico, atualizado ou não por índices de preços, ou serem vendidos antecipadamente pelo preço de mercado vigente. São considerados os investimentos de menor risco de crédito do País, uma vez que são garantidos pelo Tesouro Nacional.
- Títulos de dívida privada (CDB, debêntures, letra financeira, nota promissória). Esses títulos são emitidos por bancos ou empresas e têm, como objetivo a captação de recursos para os bancos (como os CDBs e letras financeiras), ou o financiamento de projetos, reestruturação de dívidas ou pagamento de compromissos das empresas (caso das debêntures). É fundamental que se faça a avaliação do risco de crédito, ou seja, a possibilidade de perdas associadas ao não cumprimento pelo tomador do recurso de suas respectivas obrigações financeiras nos termos pactuados.
Se você tiver alguma dúvida sobre este tema, contate a Fundação Promon, fpps@promon.com.br.
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Seus principais benchmarks (indexadores) são a SELIC, CDI, IMA, INPC, IPCA, IGP-M, dentre outros.